無論是OECD的領先指標還是美國聯席會議的領先指標均顯示美國經濟在短期內仍將繼續下滑。由于這些指標至少領先經濟6個月，我們預計美國經濟企穩可能要到2009年3季度以后。OECD的領先指標對歐元區和中國經濟的判斷也是趨于下行。世界銀行最新2009宏觀經濟展望，再次下調全球經濟增長預測至08年2.6%、09年0.9%。全球經濟進一步衰退將導致原油需求的進一步減少以及其他油品和中間化工品價格的預期下降。
消費方面，全球原油需求09年減少45萬桶/天。增長依然來自發達國家以外的中國、中東和拉美國家。經合組織預期需求的大幅減少會超出非經合組織的消費增長。美國國內消費09年下降在5萬桶/天；09年進一步減少7萬桶/天。預計09年整個非歐佩克的供給仍會增加41萬桶/天，主要來自阿塞拜疆、巴西和美國。其中美國新增產量貢獻在32萬桶/天，主要來自墨西哥灣Thunder Horse平臺和Tahiti平臺的投產。
需求下降和產能擴張將導致09年平均剩余產能升至400萬桶/天。另外，歐佩克非原油制品產量09年也將增加77萬桶/天。經合組織商業原油庫存在08年三季度增加56.8萬桶/天，截至季度末總量為26.5億桶，相當于57天的遠期消費需求。庫存水平高于歷史同期，預計09年將保持類似狀況。
按照我們之前對供需的判斷和產量的假設，09年一季度應保持在40-45
美元/桶區間，原油價格在09年平均預計為50美元/桶。
